Компания «Саф-Нева» (российское подразделение французской группы Lesaffre, завод «Воронежские дрожжи»), один из лидеров пищевой промышленности ЦФО, завершила 2024 год с рекордной прибылью в 3,3 млрд рублей (+40% к 2023 году) при выручке 10,4 млрд рублей (+18%). Несмотря на рост ключевой ставки ЦБ, предприятие демонстрирует устойчивость за счет высокой рентабельности (31.7%) и оптимизации налоговой нагрузки. В отрасли, где маржа редко превышает 15%, такие результаты ставят компанию в ряд исключений. Ключевые показатели: 1. Выручка: рост на 1,6 млрд руб. за два года (с 8,8 млрд в 2023 до 10,4 млрд в 2024). 2. Чистая прибыль: увеличение на 950 млн руб. (с 2,4 млрд до 3,3 млрд). 3. Рентабельность по EBITDA: 34% в 2024 против 29% в 2023. 4. Налоговая нагрузка: 1,73 млрд руб. в 2023 (20% от выручки), прогноз на 2024 — 2,1 млрд. 5. Чистые активы: 14,1 млрд руб. (+30% за год) при уставном капитале 419 млн руб. Налоговая стратегия: баланс между оптимизацией и рисками За 2023 год компания перечислила в бюджет 1,73 млрд руб., включая: - НДС — 786 млн руб. (45% от общей суммы); - налог на прибыль — 613 млн руб. (35%); - страховые взносы — 273 млн руб. (16%). Особенности политики: - Отказ от спецрежимов в пользу общего налогообложения, что повышает прозрачность, но увеличивает нагрузку. - Доля налогов в прибыли — 72% (2023), что близко к среднерыночному уровню для крупных производителей. - Отсутствие долгов по налогам и штрафов (данные ФНС). Финансы vs налоги: где дисбаланс? В 2023 году каждый рубль прибыли принес 0,71 руб. налоговых отчислений. При росте прибыли на 40% в 2024 налоговая нагрузка, по оценкам аналитиков, может достичь 2,1 млрд руб. (+21%). Это создает риски: - Сокращение свободного cash flow для инвестиций при ставках по кредитам; - Зависимость от цен на сырьё (70% себестоимости — импортные компоненты). Сложности 2025 года: ставки, конкуренция, регулирование 1. Кредитная нагрузка: при текущих ставках заём в 1 млрд руб. обойдётся компании в 180-250 млн руб. годовых — вдвое больше, чем в 2021. 2. Налоговые инициативы: обсуждаемое повышение НДС до 22% может снизить маржу на 2-3%. Прогноз При сохранении темпов роста к 2026 году «Саф-Нева» войдёт в ТОП-20 пищевиков России. Однако успех зависит от двух факторов: - Снижения ключевой ставки ЦБ; - Перехода 30% производства на локальное сырьё (сейчас — 15%). ООО «Саф-Нева» работает в России под брендом Lesaffre и выпускает ингредиенты для производства хлебобулочных изделий: дрожжи, улучшители, заварные пасты, закваски. Гендиректором является Иван Купин.