Методика Московской биржи для расчета доходности дисконтных облигаций «далека от оптимальной» и способна искажать восприятие рисков по этим инструментам. К такому выводу пришла аналитическая компания «Эйлер». Сейчас Мосбиржа использует для оценки бескупонных бумаг упрощенный подход: размер дисконта переводится в годовую доходность путем деления на срок до погашения. В то время как по купонным облигациям применяется расчет на основе сложных процентов. Эксперты отмечают, что из-за такой практики доходность дисконтных бумаг оказывается визуально выше. По их оценке, расхождение между показателями при расчете по простой и сложной схемам достигает 2–3 процентных пункта при равных ценах и сопоставимых ставках, зафиксированных в июле. По словам аналитиков, характер дисконтных облигаций предполагает их использование в спекулятивных стратегиях. Однако текущая методика Мосбиржи фактически снижает привлекательность этих бумаг, формируя у инвесторов завышенные ожидания и искаженное представление о реальном риск-профиле.